LPR改革助推降低贷款实际利率 对银行影响几何?

作者:懒人 发布时间:

8月17日,央行发布通知称,为深化利率市场化改革,提高利率转移效率,促进实体经济融资成本降低,央行决定改革和提高贷款市场价格(LPR)形成机制。

中央银行相关负责人表示,改革的主要措施是改善LPR形成机制,提高LPR的市场化程度,对LPR贷款利率起到良好的引导作用,提升贷款利率“两条轨道和一条轨道“,提高利率传输效率。促进降低实体经济中的融资成本。负责人进一步指出,通过改革和完善LPR形成机制,可以采用市场化改革方式,促进降低贷款实际利率的效果。央行还将与有关部门采取各种措施,有效降低企业的综合融资成本。

一些市场参与者认为,如果存款利率保持不变,贷款利率的下行可能导致银行利差缩小,这将对商业银行产生不利影响。然而,央行货币政策委员会成员马军认为,不能排除银行利差下降的可能性,但会下跌多少,多少以及下跌多快取决于很多因素,很难立即量化它。

交通银行首席经济学家连平指出,企业信贷融资的成本最终取决于公司的基本面,信贷质量和盈利能力等因素。短期内贷款锚的转换不会构成信贷市场。影响很大。对于信用评级较高的大型企业,新的报价方法可能与银行有较大的讨价还价空间。对于中小企业,银行对信用风险的关注是确定其融资成本的基础。

新的LPR是如何形成的?

8月17日,央行宣布将改革和完善LPR组建机制,并将于8月20日实施。此举是为了落实8月16日国务院常务会议的要求,坚持改革措施,推动实际利率大幅下降,并努力解决“资金困难”问题。改革和完善贷款市场利率形成机制,将进一步降低贷款的实际利率。

新的LPR是如何形成的?中央银行相关负责人指出,新的LPR将于每月20日(节假日预计)9点由报价银行提交给全国银行间同业拆借中心,全国银行同业拆借将被提交。根据最高和最低报价的算术平均值,中心从最接近的0.05%的倍数计算LPR。它是在同一天的9:30宣布的。公众可以查看全国银行间同业拆借中心和中国人民银行的网站。

与原LPR形成机制相比,新的LPR主要有以下变化:

首先,报价方法改为基于公开市场开工率的点。原来的LPR多参考贷款基准利率被引用,市场化程度不高,未能及时反映市场利率的变化。改革后,各报价银行将在公开市场经营利率的基础上增加一些报价,市场化和灵活性特征将更加明显。其中,公开市场经营利率主要指中期贷款便利利率,中期贷款便利期主要为一年期,反映了银行的平均边际资本成本。附加点取决于银行自身的资本成本,市场供求,风险溢价等因素。

二是在原有的一年期限内,增加期限五年以上,为银行发放的抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考,便于定价。未来的长期浮动利率贷款合同。 LPR转换的平滑过渡。

第三,报价线的范围得到了加强。在原有的10家国有银行的基础上,包括商业银行,农村商业银行,外资银行和私人银行在内的两个城市扩大到18家公司。新增报价线是中小银行,对同类型银行贷款市场影响较大,贷款定价能力强,为小微企业提供良好服务,可有效提升LPR的代表性。

第四,报价频率从原始每日报价变为月报价。这可以增加报价线的重要性,并有助于提高LPR报价的质量。 2019年8月19日,原机制下的LPR暂停一天,新的LPR将于8月20日首次发布。

马军:银行息差很难在短时间内量化

据阳光网报道,马军认为,原银行贷款利率主要以基准贷款利率为基础,基准贷款利率长期不变。因此,政策利率的变化,如MLF(临时贷款借贷设施),不容易引起。贷款利率下降,因此利率的传导并不顺利。这次要解决的主要问题是传导的平滑性。在改革明确要求银行的贷款利率与LPR挂钩后,LPR与多边基金利率挂钩,从而建立了相对平稳的传导机制。未来,如果政策利率下降,贷款利率也将下降,这将有助于降低企业的融资成本。

业内人士认为,实现多边基金和贷款利率的新方式,在未来可以通过多边基金下调来推动贷款利率下调,是一种新的“降息”方式。然而,一些市场参与者认为,贷款利率的下行可能导致银行利差的缩小,并对商业银行产生不利影响。不过,马军认为,由于各种因素,银行利差很难在短时间内量化。

马军指出,不能排除银行利差下降的可能性,但它会下降多少,多少以及下降的速度取决于很多因素,很难立即量化。影响未来利差的因素包括:第一,宏观经济状况,尤其是未来贷款需求是否强劲;第二,风险溢价,风险溢价与贷款违约率有关;三是政策利率本身,政策利率水平和变化;第四,新的传输机制将如何快速降落,因为银行的传输机制也涉及到改变IT系统等,这需要一段时间。