铁矿石价格暴涨之谜:供需矛盾下低品矿需求攀升引爆行情?

作者:懒人 发布时间:

自今年年初以来,铁矿石价格的飙升引起了各界的广泛关注。

截至发稿时,铁矿石期货主力合约价格为881元/吨,当日下跌0.23%。事实上,自2018年12月以来,铁矿石价格的上涨从未发生过变化,与月初相比增幅接近100%。

7月10日,国家统计局公布了6月的PPI数据。由于近期铁矿石需求增加及供应紧张,黑色金属矿业和制衣业价格较上月上涨3.7%,涨幅比上月高1.5倍。与去年同期相比,该指数上涨18.5%,比上月上涨4.3个百分点。

“铁矿石的持续上涨是一个危险信号。如果继续上涨,很容易导致进口通胀。”一位钢铁公司负责人告诉记者。目前的价格已经对实体经济产生了重大影响。他告诉记者,该国已有许多钢铁公司的销售利润接近于零。

就在上周,一份报告信和中国钢铁工业协会的声明,让铁矿石的收益转回:主力合约价格下跌超过7%。然而,美好的时光并没有持续多久。经过周末晚上和周二的周末后,铁矿石“无视监管”先后增加了5%以上,此商品的价格接近900元。

上述人士告诉记者,供需紧张确实是铁矿石飙升的主要原因。 “21世纪经济报道”记者采访了钢铁公司和市场参与者,试图恢复过去六个月铁矿石市场的情况。

中国的铁矿石需求依然强劲,能力下降,禁止当地带钢以及环境保护和生产限制,使中国钢铁企业在2017年,特别是2018年保持了很高的利润率,生产积极性得到充分调动;同时,2018年以来,中国钢厂的开工率一直居高不下,粗钢产能创历史新高,这意味着作为钢铁生产原料的铁矿石需求旺盛。

根据国家统计局的数据,5月份全国生铁,粗钢和钢铁(不含重复)产量分别为7219万吨,8909万吨和1.074亿吨,分别增长6.6%,10.0%和11.5%去年同期;原油钢量为287.39万吨,创历史新高,同比增加39,600吨,同比增长1.4%。

中国钢铁工业协会估计,5月份全国粗钢日均供应量为271.43万吨,比上月增加2.4%。由于钢铁生产能力的快速释放,钢铁供应继续增长。根据摩根大通提供的数据,初步统计数据显示,今年1至6月的粗钢产量已增加近10%。

从库存来看,今年年初中国港口铁矿石库存量突破1.4亿吨。截至记者发布的最新统计数据显示,库存数据已降至114万吨,创三年新低。

“对于市场而言,库存是衡量市场价格的重要参考因素,”摩根大通基础材料研究部门负责人魏百秀告诉记者。 “库存的下降将给市场带来紧张局面,也将带来炒作的主题。如果股票继续下跌,铁矿石价格不太可能下跌。“

钢铁生产的快速增长和港口库存的下降为铁矿石的供需基本面提供了足够的支撑。与此同时,仔细观察铁矿石价格上涨的逻辑表明,低品位矿山正处于这轮涨价之中。在这个循环中,它起着非常重要的作用。

低品位矿石促进了飙升

在正常情况下,钢厂需要冶炼低品位(低铁含量)和高品质(高铁含量)的几种不同矿物。通常,当钢铁公司的利润率较高时,他们更愿意使用更多优质矿石。相反,他们更喜欢使用更多低品位的矿石。

在今年第一季度,在巴西发生矿难之后,优质矿山的供应受到影响,但自2018年第四季度以来,钢铁产量有所增加,且价格没有大幅上涨,使得中国钢铁企业瞬间发展。这种下降导致了这一时期的开始。大量企业采用更多低品位矿石取代优质矿山,因此当时铁矿石主要期货价格并未受到影响。

从那时起,低品位矿石的价格一路上涨,库存一直在下降。罗布河(57%)和纽曼粉末(62.5%)之间的价格差异曾一度收窄至不足50元。低品位矿石(不到60%)在2019年的涨幅远高于同期的优质矿山。

对需求的偏好一方面是在巴西矿难之后,澳大利亚是低质量矿山的主产区,受到飓风的影响,出货量迅速下降。

澳大利亚主要矿石公司力拓于6月18日宣布,今年的铁矿石运输目标已从3.33亿吨降至3.43亿吨,降至3.2亿吨至3.3亿吨。这是该公司第二次降低了今年的出货目标。今年4月,力拓将原定目标3.38亿吨下调至3.5亿吨。

需求的快速增长和供应的快速下降导致中国钢厂在2019年面临一个非常尴尬的局面。一位业内人士告诉记者,6月份,市场现货稀少,甚至有可能出现这种情况。钱和没有货可以买。

幸运的是,6月下旬,淡水河谷重要矿区的布鲁库图矿区已经恢复,其铁矿石将于7月底和8月初抵达中国。与此同时,澳大利亚的铁矿石产量正在逐步恢复。期间供应不足将得到缓解。

在需求方面,中国对钢铁的主要需求是建筑业。在7月和8月,该行业处于淡季。钢铁生产和需求将在一定程度上下降。从短期来看,钢铁供应将过剩。与此同时,唐山上个月。该市已发布严格的环保和生产限制令。无论如何,对铁矿石的需求将逐渐下降。

“最关键的信号是库存,”魏百秀说。 “如果股票停止下跌并上涨,铁矿石的价格将失去炒作的主题。”

同时,为了应对铁矿石价格的快速上涨,成立了由中国主流钢铁企业组成的“进口铁矿石工作组”。

事实上,面对海外采购,中国钢铁企业总是有一种无价的感觉。

如上所述,中国每年近80%的铁矿石依赖进口,而全球铁矿石出口集中在四家公司手中:——巴西淡水河谷,澳大利亚必和必拓,力拓和FMG。

据悉,这四家公司控制着全球60%以上的铁矿石供应,在今年这波铁矿石中,平均毛利率达到了——,超过了50%。